如何看股票发行总量?
这个问题很简单,但是很复杂! 首先说简单的部分,新股发行的数量和数量是如何确定的;再说复杂的方面,这个数量和价格是怎么决定的? 1、简单的问题 证监会规定的流程是:保荐机构选定拟上市企业后向证监会提交申报材料——材料经初步审核没有问题后进入辅导验收程序——辅导验收通过后证监会受理申请并进入审核程序——审核同意后提交发行审核委员会进行审核——发行审核委员会审核通过后报请证监会核准——核准后发行股数、每股定价和募集资金额确定(具体数额需要经过发行监管部会签)——发行公告、网上网下申购。 这样看来似乎新股的发行数量非常明确,即证监会的批复文件里写的募集的资金以及发行股数是确定的。但事实上并非如此。原因如下:
2、数量及价格的复杂性 第一、根据《证券法》规定,上市公司发行新股必须在3个交易日内披露招股书,但招股说明书的具体内容由证监会规定,目前发布的相关规定分别是《首次公开发行股票并上市管理办法》(以下简称《首发办法》)和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第9号—首次公开发行股票并在创业板上市申请文件》这两个都是管理层的规定而非法律形式。 第二、IPO过程涉及了众多部门,在发行价上存在“发行人与中介机构协商定价”与“网下询价定价”两种方式。两种发行方式对于定价的依据均不相同。 第三、发行人、主承销商等各参与方出于自身利益考虑都会对最终发行数量和发行价做出不同的决策从而影响最终的发行结果。 所以从上述可以看出,要真正了解该股票的发行量和发行价其实是很难的。不过好在市场上流通的股票并不多,因此其价格的变化也会受到很大影响。