医药行业并购如何估值？
目前最常用的两种并购估值基本方法分别为收益法和市场法。市场法是利用类似的资产、股票交易平台或者其他市场中的价格来确定估值水平。市场法一般包括参考企业比较法、并购案例比较法、可比交易价格法（可比公司法）等。
收益法强调企业未来的盈利能力，将企业未来所有可用货币计量的可用经济利益折合成现值。收益法一般包括现金流量折现法、利润折现法等。市场法的优点是能够较准确的反映市场现实价格，并且考虑的指标较为全面，并购方也较容易收集该种估值所需的信息；缺点是该种方法较多的依赖于成熟股票市场的价格形成以及完善的信息披露，因此该方法在a股市场应用有一定的局限性。收益法的优点是其从未来收益的角度出发去考虑企业价值，比较适用于未来收益确定性较高的企业；其缺点是其假设前提对现实市场环境的要求较高，因此在企业收益波动大或者无法准确量化收益时，该估值法的可靠性将大打折扣。
在医药行业并购实际操作中最常使用的是基于企业净利润/ebitda/企业现金流的一定倍数来确定企业价值的收益法和基于每股收益的一定倍数确定企业价值的市场法。