非上市公司最多股份？
A 轮10%左右吧，主要看估值方式，如果按照估值法算的话 A 轮20%~30%是合理的（当然这个数值对 A 轮来说其实已经是很高了） 我们按照一般情况假设一下，一个创业公司获得了 100 万美金 A 轮融资，目前处于业务起步阶段还没有产生营收，没有负债也没有资本支出，那么这 100 万美金的估值就是公司全部股权的公允价值，也就是每股价格乘以总股本。
在融资协议中投资者会要求对公司进行估值并确定对应的估值调整机制。估值一般分为两种，一种是相对估值方法比如PE、PB，另外就是资产估值法比如CARO，这两种方法各有优势，这里就不赘述了。
总之不管用什么方法估值最后都会变成每股股票的价格。以腾讯的市值计算，马化腾持有的股票价值接近 5000 亿元人民币，换算成股份数大概为 8.74 亿股，按照 70 万人民币的净资产计算，个人持股占公司市值的比例高达 6.41%。如果按阿里最近刚公布的市值来计算，马云持有阿里的股份价值约为 2136.7亿美元，约合1.4万亿元人民币，按照70万元的净资产计算，个人持股占公司市值比例达到6.98%。
所以这些公司的创始人即使把公司卖光套现也不会使自己的财产达到富可敌国的程度，因为上市公司市值是有波动性的，像腾讯这样基本保持平稳增长的互联网公司，每年的利润增长也能让股价有不错的表现，而像阿里这样的公司，每年业绩增长几十倍，股价也会翻很多倍，但从个人持股占公司市值的比例确定上来看，两者相差并不很大。