怎么给企业预测估值?
对于刚成立不久的企业进行初期的评估,比较容易。方法也有多种,有利用收益法的、有用市场法的还有成本法和清算价值法等。 这里主要介绍比较简单的利用收益法对企业初步估值的方法。
1.先估算出企业正常的年营业利润(收入) 在正常经营情况下,企业的年收入大概是多少呢?通过计算最近几年企业的营业利润(收入)的平均值,再用加权平均法算出每年的营业利润(收入)。如果企业刚刚成立,没有最近几年的数据,可以用行业的平均营收作为初始的估计值,然后逐年进行调整。
2.估算投资回收期 假设企业投入1个亿的资金,预计回收期为5年,那么每年可以收回2000万元的资金。这样估算出来的投资回收期是相对比较合理的,也比较可靠。
3.倒推出企业的市值 我们已经知道了每年大约能收回2000万元的资金,而该资金中大约4/7属于股东,另外3/7属于债权人。所以企业当前的价值应该等于未来五年每年约2000万元的收入乘以6/7,减去目前需要还的债。
1、市场导向模式/PE倍数评估法
市场导向模式主要根据行业相同或类似可比上市公司的特定估值指标、可比交易的交易指标确定目标公司的相对估值。根据以往交易经验,评估过程中通常利用目标公司的收益指标(如EBITDA、净利润)等财务指标来确定估值指标。
对于目前暂未实现稳定盈利的新经济企业,我们通常以收入作为估值指标,辅以净利润指标。在选取相应指标时,根据以往项目经验,我们倾向于采用经调整后的指标。
2、成本导向模式
成本导向模式主要根据公司净资产、重置成本等计算目标公司价值。成本导向模式较少单独使用,更多地作为市场法的补充估值依据。
3、未来收益导向模式/DCF现金流折现评估法
未来收益导向模式主要是将企业在估值基准日至永续期的未来现金流进行适当折现,从而计算股东全部权益价值。收益法一般用于同时满足未来各年收益可以可靠测算及适当折现率可以合理确定这两个条件的目标企业。收益法是企业价值评估准则鼓励采用的方法。