企业收缩会引起筹资吗?

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首先,需要搞清楚一个概念的界定问题——什么是企业的“融资”,什么是企业的“筹资”。 通常我们说到“融资”的时候指的是从他人(金融机构、非金融机构或个人)处获取资金并支付相应的费用或代价;而“筹资”的概念则更为宽泛,既包括自筹资金、吸引社会资金的“融”的过程,也包括为偿还有息债务而支付的利息和本金的“筹”的过程。因此融资与筹资的关系实际上属于狭义的资金供给与广义的资金需求的关系。

其次,要分析企业对内部资金的需求与外部资金的供求是否匹配(即是否存在结构性失衡)。 我们知道企业在运行过程中需要投入大量的生产要素,这些生产要素的获取往往需要支付相应的资金成本。如果企业所筹集到的资金不足以支付这些资金成本的,就会产生内部资金的缺口,这个时候就需要通过融资的方式补充这部分的缺口。 当然,有些企业可能出于优化资本结构、降低财务风险等目的会利用金融工具对现有的资金进行重组,在这种情形下虽然表面上不存在外部资金的需求(因为本来就有足够的自有资金来进行生产经营活动),但实际上已经存在了内部资金的供给(为了重新分配现有资金而不得不支付相应的成本)。从这个角度来说企业无论是融资还是筹资其实都是对其资金供需进行调节的结果。

应当分清融资与筹资的本质区别所在从而明确两者之间的关系。 融资与筹资最本质的区别在于融资是一种基于未来收益预期基础上的现时收入流出,而筹资则是基于现实或者过去的事实造成的现金流出的发生。 融资更偏向“求”的性质,而筹资更强调“应”,两者之间在金额上或许并无必然的对称关系。但若供求出现结构性失衡,则可能会导致融资与筹资之间的等额关系被打破。如某企业资金需求量巨大,但由于种种原因无法有效地从市场上获取所需资金,此时该企业的融资需求和筹资效果都会大打折扣。另外值得注意的是由于融资与筹资在时间和规模上并不一定对称因此在具体计算时很难用精确的数字来反映二者之间的绝对数量关系。

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企业收缩是指一个企业在发展过程中,由于内部环境或者外部环境发生变化,企业根据其发展战略,或者调整其经营重点,或者调整其发展战略,缩小业务范围、减少投资规模的一种行为。当一个企业的子公司、业务部门由盈转亏,在短期内无法实现扭亏为盈,则该企业有可能考虑收缩,把精力放在盈利或者扭亏前景较好的业务上。企业收缩一般通过子公司、业务部、部门的出让、分立或者是清算、停业等具体形式来实现。

无论是出让子公司、分立部门业务,还是清算业务、停业等,都会对母公司的资产和收入规模、盈利水平等产生很大影响,从而可以派生出企业筹资行为。例如某家上市公司将控股子公司以出让方式收缩,母公司净资产和主营业务收入规模将大大降低,从而有可能出现因净资产规模太小而被PT处理。为了避免这种情形出现,该公司在收缩时就会考虑相应的扩张行为,通过筹资或者收购来增加自己的净资产和主营业务收入。

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