分级基金如何加杠杆？
前面大家讲的都非常好，补充一个知识点： 主动投资和被动投资 这里分母上的收益指的是主动管理的收益，也就是通过选股或者择时获取的收益；分子上的风险一般指系统风险，也叫不可分散风险，是由宏观经济、政策等因素引起的风险，这些因素会影响所有股票的价格（整体上涨或下跌）。而主动管理就是寻找超越市场（基准）的收益率的过程，在这个过程中，由于基金经理选择了不同的时间进行买入和卖出，就带来了主动风险——这部分是由于基金经理的能力有限造成的，因为投资者为了感谢基金经理提供的服务并愿意支付更多的费用，所以这部分风险是可以接受的。
通常我们所说的风险控制，其实指的是控制主动风险，因为主动风险管理的好坏可以直接衡量基金经理的水平；而我们常常听到“降低系统风险”的话，这是非常正确的废话，因为无论你怎么控制，系统风险永远是存在的，你只能尽可能地去减小它。
回到问题来，在基准上叠加一个固定倍数，实际上是对主动风险的放大，也就是说，你的基金想要取得10%的超额收益率，那么在你控制主动风的情况下，市场本身只需要上涨9%就可以了，如果你无法超过这个数值，那么你这个基金就是失败的。 所以对于这个问题，我的答案很简单： 除非你是市场的高手，能够一直跑赢市场，否则不要轻易加杠杆！ ———这实际上也是基金经理水平高低的另一个评价标准：能否长时间稳定地超越指数。