电力是不是周期性行业？
传统观点普遍认为电力行业是典型的具有强周期特性的行业，经济上行时，电能消耗增长，装机容量增速较高；经济下行时，电能消耗放缓，装机容量随之放缓。
随着供需格局和市场竞争的改变，电力板块的周期性趋弱，尤其是火电企业，盈利的影响因素已经从煤价和电量转变为电力市场化竞争程度(上网电价)。
水电的周期性则相对稳定且弱于以往年份，除来水外，消纳和市场化电价对其业绩影响进一步增大。
电力供需在一定程度上反映经济周期，但电力具有公用事业的性质，并不会按照完全市场化的思路运行，行业本身具备一定的抗周期属性。
从历史价格看，电力板块指数的绝对跌幅通常小于大盘指数，相对跌幅通常为正，在经济下行和通胀上行的宏观经济环境下，电力板块具备防御价值。